la société d’ingénieurie ASSYSTEM

- la société d’ingénieurie ASSYSTEM perd plus de 11% cette semaine. De peur de voir tous les investissements nucléaires gelés ou arrêtés, tous les titres des sociétés exposées au secteur du nucléaire ont été affectés cette semaine, ASSYSTEM en fait partie.
- Suite au mois de mars explosif pour les biotechnologies, le secteur a été attaqué cette semaine. Les résultats annuels et news d’EXONHIT THERAPEUTICS ont laissé les investisseurs de marbre, le titre abandonnant 12.5% sur la semaine. Même sanction pour IPSOGEN et CELLECTIS, abandonnant respectivement 11.7% et 7.15%. Seuls NICOX et CARMAT ont surnagé.
- Les résultats de la petite SSII OCTO TECHNOLOGY ont refroidi les investisseurs, le titre perdant près de 9%. Le titre avait bien progressé auparavant d’où cette prise de bénéfice. Cette SSII n’est pas spécialement bon marché avec un PER 2010 de 14, et un VE/ROP de 17, ce qui est beaucoup trop élevé. Le RN est certes en augmentation de 73% à 1.6 Millions d’euros mais le ROP est stable ce qui est très decevant. Je suis donc à l’écart du titre.
- le cas NETGEM est particulier. Les résultats 2010 s’affichent en retrait de près de 20% avec des RN de 22.6 millions d’euros et un ROP de 30.8 millions d’euros, ce qui se traduit tout de même par un PER de 5.8 et une VE/ROP de 2.9, vous avez bien lu ! Mais qu’en sera-t-il de 2011 et des prochaines années ? Là est la question … d’où l’importance des perspectives dans l’évaluation d’un titre. .... encore

Holding BURELLE

- la holding BURELLE a été à la fête cette semaine avec une hausse de 16 % du titre. La holding a profité des superbes résultats annuels de l’équipementier automobile PLASTIC OMNIUM (en hausse de près de 12%) dont elle détient plus de la moitié du capital. Pour résumer, la valorisation de BURELLE suit mécaniquement les mouvements à la hausse et à la baisse de sa fifille. PLASTIC OMNIUM, dont la capitalisation boursière frôle maintenant le milliard d’euros, ne manque pas d’atout avec un PER de 5.5, une croissance impressionnante de plus de 30% et un doublement de son dividende à 1.4€ ! Dans ce genre de configuration (fille et mère cotées), il est préférable de préférer la fille à la mère, c’est bien évidemment l’activité de la fille qui donne la tendance sur les titres PLASTIC OMNIUM et BURELLE
- XIRING a réservé une belle surprise à ses actionnaires lors de l’annonce du versement d’un dividende de 1.5 € (dont 1.2 € exceptionnel). La réaction ne s’est pas faite attendre avec une hausse de 18 % sur la semaine. La valorisation n’est pas donnée avec un PER qui dépasse les 20. Je suis à l’écart du titre malgré des qualités indéniables et une situation financière solide correcte, la trésorerie de 13.8 Millions d’euros couvrant le quart de la valorisation de XIRING.
- Suite à ces résultats annuels explosifs, le titre ADL PARTNER s’est envolé de plus de 15%. En effet, la société affiche des ratios 2010 très bas, avec un PER proche de 5, une VE/ROP de 3 et un dividende de 1.2 € ce qui procurait un rendement de plus de 10%, (avant l’envol du titre) !
Même cause, même effet pour la société d’ingénieurie SOGECLAIR qui a vu son titre progresser de près de 11% suite à ses résultats annuels, mettant en évidence une décote boursière (PER de 7). Quel dommage que ce titre soit si peu liquide ! J’avais construit patiemment une ligne de 600 titres sous 18€ à la fin de l’année 2010. Mais exaspéré par les volumes anémiques et un carnet d’ordre trop étroit, je me suis résigné à revendre mes titres au dessus des 20, avec toutes les peines du monde en janvier. Je savais que le titre méritait une meilleure valorisation mais il ne m’offrait pas la possibilité de sortir rapidement sans défoncer le CO. Bref, je n’étais pas très serein, j’avais préféré vendre. .... encore

MEDICREA

Pour l’anecdote, le leader de la fidélisation sur internet MAXIMILES publie ses résultats ce lundi. La situation financière est très séduisante avec une trésorerie de 15 millions d’euros qui couvre la moitié de sa capitalisation. Je n’ai pas véritablement d’avis sur la bête ;-) mais les résultats de ce lundi devraient nous éclairer !
- On surveillera aussi le comportement du titre MEDICREA durant les deux prochaines semaines. La société a prévu de publier ses résultats annuels le 14 avril et d’expérience, il y a toujours de la spéculation sur le titre, les jours précédant les résultats. Un ROP positif (véritable performance pour cette société !) devrait être annoncé à cette occasion.
- Les résultats du premier semestre de MICROPOLE avaient été décevants, ces derniers ayant été impactés par une charge exceptionnelle liée à leur déménagement à Levallois Perret. La spéculation pourrait néanmoins s’emparer du titre avant la publication. Si c’était le cas, on essaierait d’en profiter en prenant soin de revendre juste avant la publication. En effet, j’estime que la société est à son prix même si je tiens compte d’une progression des RN et ROP durant le second semestre. Micropole avant la publication oui, après non ! ;-)
- UMANIS fait partie des dernières SSII oubliées et pourtant elle n’est pas dénuée de qualité, croyez-moi ! Le titre est bon marché et l’acquisition récente d’AURA est passée complètement inaperçue alors qu’elle va permettre d’augmenter le CA d’UMANIS de plus de 50% en 2011 … une paille ! ;-) Le titre est à surveiller mais j’aurai l’occasion d’en reparler car les résultats d’UMANIS ne sont pas pour tout de suite (fin avril à priori)
Toutes les valeurs citées ci-dessus, dans cette partie, sont toutes très intéressantes à suivre. Comme vous pouvez le constater, cher abonné, il y a encore de quoi s’occuper pour les semaines à venir. .... encore